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DIAM新興国ソブリン 円

投信の経験者向き、商品のスイッチにも手数料かかり、割安感なし

商品

第一生命保険と、みずほフィナンシャルグループが折半出資する投資会社、DIAMアセットマネジメントが組成・販売している毎月配分型のファンドです。ファンド・オブ・ファンズ(投資信託商品に投資する投資信託)方式で、米国ドル建ての振興国のソブリン債(国債や政府機関の債券)に投資します。

具体的には、米国の債券投資顧問、ウエスタン・アセット・マネジメント・カンパニーが運用するソブリン債の投資ファンドに投資を行います。

投資先の新興国とは、ロシア、ブラジル、ベネズエラ、トルコ、コロンビア、メキシコ、パナマなどです。格付けは95%がトリプルBからシングルBで占められています。投資不適格な債券の比率が多く、リスクはあるものの、高い収益を目指しています。

当商品は、DIAMアセットマネジメントが組成している「DIAM新興国ソブリンオープン」と呼ばれる投資信託シリーズのなかのひとつで、米国ドルの為替リスクを円でヘッジしている商品です。「DIAM新興国ソブリンオープン」は、円以外に、円、オーストラリアドル、南アフリカランド、ブラジルレアル、中国元でそれぞれ米国ドルの為替リスクをヘッジする商品ラインアップが取りそろえられています。そして、これらラインアップ間で、スイッチできる(有料)のも特徴となっています。

手数料の上限は3.15%(税込)、信託報酬は1.6175%(同)となっています。

2009年10月に発売されてから、基準価格は2011年10月に一時、1万円を割れたことがありますが、その他は、1万円を上回っています。また、分配金は、2011年1月からは月80円をキープしています。2012年1月下旬現在の基準価格は1万150円前後となっています。

メリット

振興国への債券投資により、高い利回りが期待できるうえに、米国ドルと他の通貨との為替ヘッジを行うことで、為替による差益も得られるメリットが期待できます。米国ドルへのヘッジ手段として、円をはじめ、5種類の通貨から自由に乗り換えられるのも大きなメリットといえるでしょう。

デメリット

投資対象の95%がトリプルBからシングルBと、格付けでは投資適格ぎりぎりか、投資不適格といわれる債券に投資しているというリスクがあります。さらに、為替の変動による為替差損を被る恐れもあります。円以外でヘッジした場合、例えば、オーストラリアドルでヘッジした場合、米国ドルとオーストラリアドルとの為替差損にほかにオーストラリアドルと円との為替差損という2重の差損を被る恐れがあります。

さらに、購入手数料をはじめ、各種の手数料も割高に設定されているほか、ヘッジする為替をスイッチする際にも手数料がかかることもネックといえるでしょう。

投資のスタンス

これも、大和住銀投信投資顧問の「エマージングボンドファンド」と同様、投資の初心者向けではありません。銀行など、販売店によっては、投資信託を1年以上、保有している人以外には販売しないという制限をかけているところもあるようです。

また、ヘッジする為替のスイッチを行う場合に手数料を取られるというのも、投資家としては、リスクといわざるを得ないでしょう。分配金も「エマージングボンドファンド」より少ないというのも物足りなさを感じざるを得ません。

DIAM新興国ソブリン 円はマネックス証券で取扱っています。

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